Данный пост, продолжение работы над ошибками. И желание разобраться в причинах укрепления доллара. Ведь за последний месяц доллар показал весьма приличное ралли, которое лично для меня во многом было неожиданным.
В чем заключается сюрприз? После мартовского заседания и данных по NFP за март, консенсус прогноз на рынке полностью совпадал с моим видением. Что подразумевало продолжение нисходящего тренда по доллару. Единственное что настораживало, это динамика доходностей гособлигаций США.
Однако, рост доходности игнорировался в 2017 не исключение был и первый квартал 2018. Почему их игнорировали тогда и почему сейчас на них такой акцент? Во многом это было связанно с ожиданиями, что ЕС и Великобритания будут придерживаться того же пути что и США, а раз так то спред между доходностями со временем будет сокращаться, по причине того что денежно кредитная политика США находится в середине, а ЕС и Великобритании только в начале, в результате доллар падал, даже не смотря на положительный Carry trade по нему.
Но апрель месяц внес свои коррективы. Макростатистика вкупе с риторикой глав ЦБ, со стороны ЕС и Великобритания внесло разочарование и рыночные ожидания таковы, что ЕС и Великобритания еще не скоро перейдут к нормализации своей денежно кредитной политики. Только вызывает вопросы несколько нюансов.
- Спреды в доходностях изменились не столь серьезно и маловероятно что они должны были привести к пробитию 200 дневных скользящих средних. Кривая ожиданий по процентной ставки (ЕС и Великобритании) сместилась вправо, не более чем на квартал.
- Следующий нюанс, почему риторика ФРС и откровенно провальные данные по NFP за апрель месяц не повлияли ни на динамику доллара, ни на доходности гособлигаций США. С чем связан такой оптимизм? Это без сомнения вызывает вопросы, на которые пока нет ответа
- Почему доходность гособлигаций не приводит к коррекции фондового рынка. (Доходность однолетних облигаций сопоставима с дивидендной доходностью рынка США)
Однако с точки зрения трейдинга есть незыблемое правило, если актив игнорирует негатив, то с большой долей вероятности он продолжит рост. При том же, если придерживаться системы, то сигнала на разворот пока нет.
Правда, стоит понимать что макростатистика: в особенности инфляционные ожидания и индексы деловой активности, напрямую связанны с валютным курсом. Так что в июне месяце мы будем наблюдать выход данных (ЕС и Великобитания) весьма лучше ожиданий, а в США напротив.
Следовательно? Текущее укрепление доллара, это есть возможность перезахода? Или есть факторы которые еще не дисконтированы до конца.
Все очень просто ваш анализ логический а рынок манипуляторский. Если один блэк рок контролирует 6трлн дол то как вы думаете на чем он зарабатывает? Именно на таких наивных аналитиках как вы ну а если придираться к анализу то где у вас геополитические риски то? Где у вас май с его правилом sell in may and walk... или как там? Где у вам циклы мировой экономики? У нас рекорд между кризисами побит.
Кризис...все ждут и чес...на говоря хотят большого кризиса. Потому росту долл может не быть конца ...а может он перестанет расти завтра. Торговля валюта-валюта это самое глупое занятие какое можно только придумать